投資期貨 小錢致富 -----自由時報記者陳梅英∕專題報導想要一夕致富,除了中樂透外,期貨投資或許也可以給你這樣的夢想,期貨市場聞人張松允最初就是從10萬元開始,看對行情,累積上億元獲利。高獲利伴隨高風險 不過,高獲利的同時,也伴隨高風險,期貨採保證金交易,等於用一元交易十幾元的商品,若口袋不夠深,沒有停損觀念,在行情震盪中,只要稍不小心,馬上就會斷頭砍倉,血本無歸。 要交易期貨之前,要先了解,什麼是期貨?簡單來說,期貨就是一種契約,買、賣雙方約定在未來的某一時點,以約定的價格與數量交易某新成屋項特定商品。以一般熟知的大台指為例,就是以大盤指數為交易標的的期貨商品,因為大盤指數是各類股票組合的價值指標,因此,交易人買賣一張(口)大台指,相當於買賣由計算指數的股票所組成的投資組合。期貨交易與股票不同的是,買股票如果不是現金交易,以融資方式,比率最高也只到六成,且現金於交易後兩天存入戶頭即可;期貨交易需事先於期貨帳戶內匯入所要交易的商品契約價值一定比例的保證金。以大盤指數7,000點為例,目前台灣交易一口大台指的保證金是10萬5000元,大盤每跳動一點價值200元,等於是用10萬5000元去交烤肉食材易 140萬元(7,000×200)的商品,換算投資人操作的槓桿倍數高達13.3倍(現貨融資大約倍數也只有兩倍上下),以小博大特性顯著。保證金須隨時補足另外,需注意的是,因為期貨保證金交易的特性,為降低風險,期貨市場採每日結算,盤中還會洗價,若保證金不足,期貨商會隨時通知客戶補足保證金,過 去有交易糾紛,就發生在期貨商通知不到交易人,於是代為沖銷,但因流動性不足,來不及平倉,事後導致鉅額虧損,雙方鬧上法庭。 目前一口大台指原始保證金10萬5000、維持保證金8萬1000元,以大盤在7,000點來看,上漲或下跌只要酒店工作120點,低於維持保證金,就會被 要求補足保證金,漲跌幅還不到2%,一旦沒有及時補足保證金,可能喪失擁有該期貨合約的資格,跟投資人買賣股票,只要該股票沒有下市,就可以一直擁有的情 況不同,投資人必須有相當的心理準備。 投資策略 三口資金作一口 不怕震盪盤記者陳梅英∕專題報導期貨交易最大的風險在於保證金交易,只要盤勢震盪較為激烈,投資人往往被洗價出場,因此專家們通常都會對投資人耳提面命,嚴格的資金控管相當重要。一般建議,交易一口交易期貨最好在帳戶中留三口的錢,以交易一口大台指必須先於期貨帳seo戶中存入10萬5000元保證金為例,投資人最好在期貨帳戶中存上50萬元,會較為妥當。甚至如果可以,投資人可以存入140萬元的本金交易一口大台指,如此可以將期貨投資的槓桿倍數降到零。期貨專家們最喜歡舉的例子就是2004年總統大選期間,選前第一天,大盤大跌478點,站在買方看多者,光是一口大台指,第一天收盤就大虧了將近 10萬元,隔天繼續開低444點,如果投資人帳戶僅一口的保證金,賠光了保證金不說,因流動性不足,不及平倉,還要倒賠期貨商八至九萬元。帳戶中若有50萬元,同樣還是先賠18萬元,但因保有合約,後來行情支票貼現漲回來,即使沒有賺到,也少賠許多。去年台股從6,000點一路漲升,最後一個交易日收7,823點,看對趨勢者,等於是一路賺,但12月7日到12月13日這一週,行情每天跌,幾乎 動搖了多方信心。玩過股票的人都知道,行情總是走走停停,甚至盤中可能都先壓回再上漲,保證金準備多一點,就是讓你可以安然度過震盪期,也讓你操作的槓桿 倍數低一點,風險降低。金鼎期經總經理徐華康提醒投資人交易期貨需有一定的心理建設,「大部分財富都來自於少數幾次的交易」,解讀這句期貨市場名言,徐華康認為就是提醒投資人要做好風險管理。建負債整合議︰停損點設5%通常他會建議,每次投資以損失不超過總資金的5%為限,以100萬元為例,最多損失5萬元,大約250點漲跌,就要停損,看看是否錯估行情,謹守的原則是賺錢才加碼。徐華康認為,交易人最好能有一套自己判斷行情的指標,且指標越簡單越好,遇到看不懂的行情時,先退出,不要用賭博的心態去玩。此外,一般人都以為期 貨市場是炒短線,其實那是法人避險與套利的需求,且法人資金夠大,交易組合多,就投資人而言,短線進出沒有好處,不必隨法人起舞。善於掌握長期趨勢的元大京華期貨副總經理洪守傑就提出一套收費站理膠原蛋白論,以大盤K線圖來看,行情漲升中,一定先突破10日線,越過下降趨勢線,衝破轉折線最後登上季線,這層層關卡就像高速公路上的收費站,往南或往北,每過一個收費站,距離目標就越近。不預設立場 嚴守紀律 洪守傑常提醒投資人不要逆勢而為,不要預設立場,要有策略,但人是感情的動物,所以,十個期貨人有十個都會告訴你,嚴守紀律是最投資期貨最困難的一件事。 開戶停聽看 找合法期貨商 避免踩地雷記者陳梅英∕專題報導過去期貨市場常見的糾紛是,營業員代操、保證獲利,或帳戶的保證金遭盜領,甚至是聽信業務人員不用買屋保證金、免手續費的纏言,誤上非法地下期貨的賊船。期交所表示,投資期貨沒有保證獲利這件事,最好是找合法期貨商,且一定要親自開戶。此外,去年9月1日起,投資人的入金帳戶必須事先約定,而期交所也提供部位查詢服務,投資人可以多加利用。地下期貨 形同賭博 台灣地下期貨通常以免保證金或低保證金、見價成交、免手續費招攬會員,因為這些非法地下期貨未透過期交所,且經常是採取組頭與會員對賭方式,形同是賭博的行為,投資人不僅獲利沒有保障,還可能觸犯相關刑責。 此外,期貨成交價格是經市場集合買、賣委託後競價房地產而產生,若沒有相對買、賣方,即使是市價也有可能不會成交,更不用說能夠見價成交。過去也發生過多起期貨業務員代操的案例,業務員帶客戶進出,這也是非法的,專家指出,初期不了解期貨投資,但對期貨有興趣的投資人,可以加入合法的 投顧當會員,當然許多期貨商都有開設期權課程,投資人也可多方參考,不要誤信營業員或業務員「神功」,甚至不要把印鑑、戶頭都交給營業員,以免帳戶遭到盜 領。


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